注：DeFi“非智能化”做市商协议Hashflow今日宣布完成320万USD种子轮筹资，领投方是Dragonfly Capital与Electric Capital，其他参投机构包含Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures等。
在这篇文章中，Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi讲解了啥是Hashflow协议。
过去一年来，智能化做市商（AMM）推进了DeFi的爆炸式增长。
UNI天天处置超越10亿USD的买卖量，这巩固了它的地位，使其成为全球十大现货交易平台之一。而Sushiswap和CRV则紧随其后，它们的每天买卖额也达到了数亿USD。
但AMM远没达到理想的地步，正是由于这类AMM存在着很多问题，大家才能看到不断涌现的新AMM设计。UNI V3是弥补AMM背后弱点（即恒定乘积滑点与资本效率低下问题）的最新尝试，但大家仍然面临着非常高的买卖成本（每笔买卖大约30个基点）、抢跑买卖、三明治攻击、gas效率低下与买卖频繁失败的痛楚。而现在，大家尚不了解UNI V3或任何其它AMM能否从根本上解决这类问题。
DeFi刚开始被觉得可以消除障碍和效率低下的问题，那样，为何在DeFi上买卖要比在中心化交易平台昂贵的多呢。
我曾预测称，当专业做市商找到使用DeFi的办法时，他们最后将把CeFi价格与DeFi桥接起来。他们可以像UNI一样，以不需要信赖且易于用的方法实行此操作。但，因为这类做市商不会遭到AMM曲线容易定价的限制，所以他们将可以像在链下定价一样在链上定价。换句话说，你在DeFi上获得的价格可以和在Binance上看到的价格相同。
唯一的问题就是，什么时间。伴随UNI获得了巨大的成功，你不能不怀疑：为何这还没发生呢？做市商到底在哪儿？
答案非常简单：做市商是遭到买卖量的吸引，而直到近期，DeFi中才达成可观的买卖量。然而，现在中心化交易平台的现货买卖量与DeFi相比仍然超越了10倍，更不需要说衍生品了。
但自去年之后，每一个加密市场的做市商都可以用DeFi，而DeFi是将来，他们已经筹备好加入角逐，但他们想要的不止是作为被动的UNI LP，而需要的是一个可以让他们有效地服务于DeFi订单流(OrderFLOW)的平台。
而这个平台就是Hashflow。
Hashflow是一种将链上用户连接到顶级加密做市商的协议。它将这一步骤简化为其必要的要点—很节省gas的定价（要比UNI实惠约50%），顶级的加密做市商，与最大化资本效率。
由于这是DeFi，你无需相信这类做市商。他们会给你价格，假如你不喜欢，就不需要同意。这和UNI一样是不需要许可的，但价格会更打折。
Hashflow还附带了一个内置的订单路由，假如UNI提供了一个更好的价格，它将通过UNI一键服务你的订单。
你可以把Hashflow想象成一个去中心化的影子经济商，通过将你与世界上最棒的做市商联系起来，Hashflow为CeFi的所有流动性创建了一个门户。你可按Binance上的汇率在链上直接结算买卖，并通过它降低损失与gas本钱。
不同于0x或UNI，Hashflow无需做任何其他事情，它仅需验证一个签名与发起买卖，它没曲线，没链上路由，没其它任何的东西。
它也可以完全抵抗MEV（矿工可提取价值），基于签名的定价也意味着没更多的抢跑买卖，没更多的三明治攻击等等。
最后，Hashflow将支持不需要许可的做市商池子，这意味着其他人都可以将资本分配给这类做市方案（通过一些内置的护栏来缓解不好的行为）。最好的做市方案可以与资本相结合，所有这所有都可以用比任何AMM更高的资本效率来完成。
从长远来看，所有市场都趋向于效率。而DeFi也将伴随时间的推移变得愈加高效。我相信Hashflow是这一进程的下一步。
Dragonfly与Electric Capital一同领投了Hashflow的种子轮，Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures、Gumi Cryptos、Morningstar Ventures与包含Balaji Srinivasan、Kain Warwick和Ryan Sean Adams在内的天使投资人加入了这轮筹资，大家特别高兴可以支持Hashflow为DeFi带来市场效率的愿景。
