比特币在过去八周期间，一直创造更高的低点，随着本周五(12日)4.75亿美元比特币期权到期，接下来币价能否维持在24,000美元上方的水准，也可能成为多方是否逆转胜的关键。
由于当前面临监管压力，显然有好理由避免做多。尤其美国证管会上月底对交易所Coinbase一名主管提出违法交易证券的指控。另外，Terra崩溃对生态体系的影响，以及创投业者三箭资本破产等事件，也依然拖累市场。
这些因素让多数交易人士暂缓押注币价涨破24,000美元。此外，加密货币市场之外的消息也可能冲击投资人预期，例如马斯克在9日卖掉69亿美元的特斯拉股票、方舟投资管理公司执行长木头姐Cathie Wood解释7月卖掉141万Coinbase股票，是因为监管不确定因素。
比特币在7月27日守住21,000美元关卡，让空头感到意外，因为8月12日卖权只有8%的价格高于23,000美元。因此，比特币多头人士在本周4.75亿美元比特币期权到期的布局状况良好。
1.23的买卖权比率显示出更多的做多押注，因为买权的未平仓合约达2.62亿美元，高于2.12亿美元的卖权未平仓合约量。此外，比特币近期维持在23,000美元之上，今(11)日更突破24,000美元，让多数的做空押注可能会变得毫无价值。
如果比特币价格在世界协调时间12日早上8点前维持在23,000美元之上，只会有1600万美元的卖权还有效。因为如果届时比特币价格高于23,000美元，那么以23,000美元卖出比特币的权利是没有价值的。
以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况，以及在期权到期时，以各种价格押注比特币的期权的可能获利规模：
介于21,000美元至22,000美元：70口买权 vs 4,200口卖权。这对空方的净获利结果为9,000万美元。
介于22,000美元至24,000美元：1,600口买权 vs 1,460口卖权。这对多方和空方是净结果是一种平衡状态。
介于24,000美元至25,000美元：3,700口买权 vs 120口卖权。这对多方的净获利结果为9,000万美元。
介于25,000美元至26,000美元：5,900口买权 vs 30口卖权。这对多方的净获利结果为1.5亿美元。
这一粗估考量用于做多押注的买权，以及押注中性至做空交易的卖权。尽管如此，这种做法过度简化并忽视更复杂的投资策略。
比特币空方必须在8月12日将价格压低至24,000美元之下，以平衡多空规模并避免可能达1.5亿美元的损失。然而，比特币多方在8日至9日期间让多达2.65亿美元价值的做多比特币部位平仓，因此较不倾向在短期内把价格推高。
也就是说，12日最有可能的情况是币价在22,000美元至24,000美元间，这是多方和空方平衡的结果。考量到比特币今年来重挫50%的表现，就算多方只小赢9,000万美元，也可望被视为胜利，但那必须是比特币价格维持在24,000美元之上。
