老牌的NFT场外交易市场Sudoswap于七月初推出sudoAMM，一个全新的NFT交易机制，通过类似Uniswap V3的功能，提高NFT市场的流动性。本文将一一介绍其背后机制及使用说明，并在亲自使用过的情况下谈谈其当前的优缺点。
由场外市场发迹的Sudoswap
Sudoswap最开始是由0xmons所打造的NFT场外交易市场，于去年四月推出。用户可于其上进行ERC20、ERC721及ERC1155代币的组合交易，并可决定交易对手、交易到期日且不收取交易费及版税。
而在今年7月初时，Sudoswap推出了SudoAMM，其是个专为NFT设计的集中流动性AMM协议，流动性池由NFT及代币(当前仅支持ETH)所构成，使用户可以通过流动性池购买或卖出NFT。
以一般主流的NFT交易市场来说，交易方式多为点对点，也就是订单簿限价单的交易方式。买家在浏览当前市场上卖家的挂价后可以对有兴趣的NFT进行报价，或依卖家的出价直接购买。
此种交易最大的缺点在于卖家不能够即时成交，若想加速手中资产出售，会造成一定的降价出售损失。
类似Uniswap的NFT交易机制
那么SudoAMM特别在哪?如前所述，其交易是通过由NFT及ETH组成的流动性池，可以想像利用Uniswap进行交易的过程。用户除了可在上面用NFT兑换ETH、ETH兑换NFT外，还可以作为流动性提供者(LP)的角色。
流动性提供者在创建池子时可以选择提供单边或双边的流动性，提供NFT作为流动性会获得ETH，反之则是获得NFT。如果是提供双边流动性，NFT价格为因池子的比例发生改变，而流动性提供者在每次的交易都可以赚取部分交易费用。
然而，一般NFT专案的数目普遍在10,000以下，若使用Uniswap流动性池x*y=z的恒定乘积算法，容易因为单边的流动性不足造成大量滑价。
以下将用Sudoswap的官方文件进行说明：
假设有个流动性池由10个NFT及10枚ETH所组成，此池采用x*y=z的恒定乘积算法，也就是10*10=100，而要在此池子购买或售出NFT的价格如下。
在经过多次买卖后，假如流动性池中的NFT过多或过少，价格将有严重落差。在池中还有10个NFT时，购买价格为1.111ETH，但当池中只剩2个NFT时，购买价格飙升至50ETH。
因此SudoAMM的流动性池采用不同的算法，取消了恒定乘积的规则，改采简单的定价函数，分别为线性曲线及指数曲线。
每当线性曲线的池子有交易发生时，NFT价格将移动一个固定量;每当指数曲线的池子有交易发生时，NFT价格将乘以固定金额。
下图为指数曲线流动性池的案例，流动性池同样由10个NFT及10枚ETH所组成，每当有交易发生时，NFT价格将乘以1.1。
因此，在池中还有10个NFT时，购买价格为1ETH，即便池中只剩2个NFT时，购买价格也仅上升至2.144ETH，相较前述范例的50ETH下降许多。
不过，SudoAMM此种提供更窄价格范围的作法，与Uniswapv3有何不同呢？
官方给出了以下两点解释：
效率：在sudoAMM中，原生NFT与ETH配对。不需要额外的NFT转换费用，节省了Gas Fee。
灵活性：随着市场条件的变化，LP可以随时调整其资金池的参数，像是调整NFT的价格范围、当前流动性池价格、买卖时收取的交易费用比例等。
也就是说，虽然概念及机制上类似于Uniswap V3这类型的AMM，但使用起来更为简便且具有弹性。
Sudoswap的使用教程
在Sudoswap连接钱包后即可使用各式功能，以下为建立双边流动性池的过程。
首先在创建流动性池时点选最右边的选项，并选择要存入池中的代币及NFT专案。
接者设定流动性池的参数：
Fee Amount：每次交易收取的交易费用比例
Start Price：NFT的初始价格
Delta：每次交易后的NFT价格变化比例
右半边则是设定买入及卖出的上限，协议会帮你计算出需要存入的NFT及代币数量，并可通过下方下拉查看交易所需的成本及收益。
下方的图表则是显示在经过买入或卖出交易后NFT的价格。
最后一个步骤为选择要添加至流动性池中的NFT，并确认参数设定是否正确，授权合约后便创建成功。
另外，Sudoswap也提供了NFT系列报价(Make Collection Offer)的功能，类似于限价单功能。不过其背后原理为创建一个提供单边流动性的池子，也就是提供ETH并获得NFT。
如下图所示，可以设定购买数量、价格，报价的递减量。
Sudoswap的优缺点
根据官方的Twitter说法，Sudoswap有几点比传统NFT市场强势的地方：
摩擦成本更低：相较于OpenSea每次交易皆需支付版税及2.5%的交易手续费，Sudoswap只收取0.5%的交易费用。
节省Gas Fee：与多数平台相比，于Sudoswap上交易支付的Gas Fee较低，购买数量越多时越明显。
不过，在实际使用后Sudoswap也有其较为弱势之处：
商品、专案选择少：由于Sudoswap的NFT皆依赖流动性提供者提供，在Sudoswap能够顺利普及前，无论是专案还是专案中的NFT种类选择皆较少。
视为同质化：双边流动性提供者在自动购买NFT时，无法得知NFT的稀有度及样貌，可能会入手非自己所喜爱的NFT。
Sudoswap交易量持续上涨
根据DuneAnalytics的数据，Sudoswap自7月初发行以来已累积了约677万美元的交易量，仅收取3.3万美元的平台费用。目前共有6,464个流动性池，4,000名以上用户。
虽然相比OpenSea、Looksrare这种较成熟的NFT市场可说是微不足道，但从每日交易量及每日用户的成长幅度来看，Sudoswap正逐渐吸引越来越多人的注意。
此外，Uniswap产品负责人Scott似乎也看到了Sudoswap的潜力，其于7月底表示Uniswap的NFT交易市场将在Sudoswap的支持下推出。
