关于cefi，其代词可以是Deribit，期权交易平台拥有比特币和以太币全部买卖量的90%以上。而 DeFi 的期权……现在什么都没。公平地说，DeFi 是一个相对年青的生态系统，与容易的现货掉期和收益金库相比，期权更为复杂。然而，尽管 DeFi 期权买卖量仍然非常小，但期权协议 Opyn 在过去 4 个月内出现了显着增长。
年初，与当时占主导地位的期权协议 Hegic相比之下，opyn的链上期权买卖量不足25%。Opyn现在占期权买卖量的94%以上。
即便与较大的CEX期权市场（约为买卖量的38倍）相比，opyn在买卖量中占有相当大的份额，特别是在以太币市场。年初，它占以太币期权买卖量的0.3%，目前已经增长到近7%（21倍）。除此之外，假如排除主要衍生品，opyn已增加到所有非衍生品以太币期权名义买卖量的一半以上。值得注意的是，这一增长发生在5月至7月CEX名义期权总买卖量降低74%的时期。
这种增长来自哪儿？什么用例促进了期权买卖的兴起？协议的可持续增长策略是什么？第一，让大家看看协议本身的核心部分。
啥是Opyn
Opyn于2022年作为第一个erc20期权协议推出，V2于2022年底推出。V2推出后不久，它在paradigm（蜻蜓牵头的种子轮）领导的a轮筹资中获得了670万USD。
Opyn V2是用于创建标记化选项商品的协议。每一个单独的期权（实行价、到期日、抵押品和标的物）都被转换为erc20，这意味着它可以在任何DEX上买卖。Opyn的UI促进了0x协议的事务，并集成了ribbon、Fontis、optional和其他协议。这类协议主要选择；Airswap；与做市商互动。只须基础商品包括在白名单中，任何用户或协议都可以用所需参数（如到期日和行权）铸造期权商品。
opyn V2上的期权为现金结算的欧洲期权，这意味着它们仅在到期时结算（而非美式期权，可在到期前的任何时间行使），并在抵押资产中结算。持有人将收到行权价格与基础价格之间的差额。主题价格。这简化了操作并引入了一些独特的功能。一种是价差能力，即期权头寸可以用作后续头寸的抵押品（比如，购买行使价格较高的看跌期权，供应行使价格较低的看跌期权作为抵押品）。与此有关，该协议可以达成闪电铸造。只须在买卖结束时添加了抵押品，就能在没预先抵押品的状况下进行期权投资。伴随利差和闪电铸造的引入，方案中多重期权买卖的资本效率得到了很大的提升。
谈到资本效率，直到近期，opyn和其他德尔福期权都需要完全抵押，这是德尔福期权增长的主要障碍，由于传统上，交易平台需的保证金只占合同价值的一小部分。然而，在6月份，opyn初次为德尔福期权引入了部分抵押品，这使买卖员可以更有效地参与市场。为了推广部分抵押品，opyn依据抵押品规模、溢价量和到期时间设定了守旧的、最坏状况下的保证金需要。这决定了清算价格。一旦达到清算价格，将通过反向荷兰拍卖进行清算。Chainlink；预言机用于监控记录的价格并开始清算。
总体而言，opyn的协议旨在灵活高效地创建选项，这是其近期成功和增长的重要原因。
Opyn进步
Opyn在创建选项方面的灵活性使其特别善于与期望用选项的其他协议集成。事实上，opyn近期的增长主要归功于集成协议——Ribbon finance。
Ribbon是提供结构化选项商品库的协议。该协议用带状金库中储户的资金作为期权方案的抵押品。现在，ribbon财政部使用创收方案，每周依据抵押品供应期权，收取的溢价用于为储户提供额外收入。
Ribbon拥有四个由多种资产（以太币、wbtc、usdc和yvusdc）组成的活动保险库，与超越1亿USD的TVL，这对opyn的每周买卖量做出了巨大贡献。Ribbon在4月份开设了第一家金库。从那时起，大家可以看到ribbon的成长事件对opyn生命周期中的成长产生了直接影响。
Opyn的增长与ribbon的TVL扩张一致，这表明迄今为止，大多数买卖量都是由ribbon推进的。一方面，这是一种风险，由于协议贡献了太多。这意味着没很多的个体买卖员或做市商用该协议。其次，它确实代表了新品的市场适应性，并本着真的可组合概念的精神为其他协议提供了一种选择。除此之外，ribbon将期权打包成容易易懂的收益率商品，解决了期权在DeFi中面临的两大挑战——集中流动性和迎合散户投资者。
这种协议对协议的方案好像更受opyn的喜爱。Opyn创建并销售了一个开发职员工具包，其中包括用于创建供其他协议用的选项方案的启动代码。目前大约有六种协议用opyn选项，更多的协议，如stakedao，表明它们将在以后被使用。
当其他协议试图模仿ribbon的成功时，opyn的成功可能在于为其他协议提供期权商品，用于创造性的用例，而不是直接的买卖者交互（在数字货币中，期货买卖一直比较时尚）。
展望将来
到现在为止，德尔福期权的角逐主要限于hegic和opyn。这样的情况正在改变。Hegic近期发布了其第二版V888，该版本提供免费、零成本的期权买卖和灵活的抵押贷款。它还提供与deribit匹配的价格。天琴座是一座城市；SNX；提供支持的L2协议近期在opyn没的乐观市场（chainlink、UNI）推出；及；AAVE）提供可选商品。SOL；还有一些有趣的项目马上推出；Zeta markets、SOL赛季Hackathon赢家和；心理选择；于年月日发射。
伴随新的期权协议上线并出目前L2链上，该范围渐渐成熟，监控买卖量的流动将很有趣。L2协议、非天然气商品和一些抵押品是不是带来了可观的买卖量？结构性商品将继续主导买卖量，还是大家将看到活跃买卖和对冲的涌入？opyn会推出新的衍生品还是为它们创造市场？鉴于tradfi期权市场的规模和重要程度，这是DeFi值得注意的进步。
