在过去的一年里，DeFi生态系统历程了爆炸式的进步。UNI、mkr、AAVE、curve等协议已经成为加密市场上的庞然大物和必不可少的基础。由此衍生出的各类跟踪协议也遍地开花，形成了丰富多彩的底部协议市场。在此基础上，DeFi协议之间可组合性的特征使得项目不断叠加和衍生，产生了愈加丰富的高级功能协议。
在投资者追求高收益的过程中，总收益平台成为主流方向。这种商品不仅能够让投资者防止一系列跨协议、跨链的复杂操作，而且可以获得稳定的收益。除此之外，从机会本钱的角度来看，当二级市场具备较高的获利效应时，货币投机的潜在收益可能高于DeFi市场。然而，当二级市场进入现在的粘性阶段时，DeFi聚合商品的确定性收入机会就会得到体现。
不相同种类的机枪池
现在聚合营收平台的主要商品是机关枪池。这一定义来自于POW矿坑，意思是一种灵活的挖矿方案。矿池可以灵活、自由地探寻市场上回报率最好的货币进行挖矿和狙击获利。在DeFi市场，机关枪池是一种复合流动性挖矿方案。通常来讲，机关枪池可以通过借贷、买卖、流动性池等收益工具组合在市场上探寻高收益方案，攫取收益。如此做有哪些好处是，投资者可以防止交叉协议操作中繁琐的操作，也可以节省能源，因此不必一直探寻高收益的流动性池。除此之外，在机关枪池商品中，投资者会依据投资比率分摊气体本钱，如此就减少了单独与协议交互时的气体本钱。
在目前的聚合收入平台中，该平台将为一个或多个协议项目部署机枪池商品。参与的形式可以是单一货币质押或为一对货币提供流动性。比如，早期的聚合平台harvest.finance的方案主要针对curve和UNI平台。投资者可以将美元C、DAI和其他稳定币放入harvest的资金池，平台将自动转向ftoken和曲线，以提供流动性并获得CRV奖励和利息收入。之后，harvest可以在UNI中供应CRV以获得DAI，并用30%的价值购买harvest的平台代币农场作为社区奖金池。剩下的戴将转入曲线，继续参与挖矿，获得收益。
以上只不过一个容易的方案，稳定币参与机关枪池。伴随DeFi市场的进步，各种液矿池工具不断增多，组合收益方案也愈加复杂。在参与机枪池商品之前，投资者第一要明确商品的方案、收益结构与收成后需要支付的成本。下图为资本参与较多的covex单一货币质押池商品介绍页面。在年收益率（APR）一栏中，投资者可以了解地看到现在商品的年收益率、拆解年收益率的构成与相应的成本。
除此之外，值得注意的是，伴随NFT市场的进步，机枪池的定义已经开始向NFT市场商品拓展。比如，在NFT市场上出现了一个名为“封闭艺术机枪池”的K21项目。
K21是一个封闭的艺术珍藏，其中21件艺术作品将被珍藏，这类作品都是由当代著名的尖端数字艺术家创作的。这类画家的作品将被铸导致NFT，并储存在K21系列中。收款合同为封闭合同，待21件作品全部入库后关闭。届时，馆藏合同的权限将转为团购合同。转移后，权限不可以更改。只须有人在团购合同中存入等于2100万USD的保证金，就会触发合同购买要约。K21代币持有者可以以21%的投票否决购买要约。假如回收要约被拒绝，下一个触发价格将增加7%。否决未达到投票率的21%，寻求作品买卖成功，代币持有人按比率获得寻求销售资金。
从现在来看，K21的资金层面可能不是一般投资者可以接触到的项目，但伴随加密市场的逐步进步，每个项目的承载和叠加会愈加紧密，而NFT市场也将成为总收益项目的要紧进步方向。
主流聚合收益平台近况
上表以管理的资金量对德邦网站前15大总收入平台进行了梳理。从表中可以看出，ETH链上的项目仍然是聚合平台的主力军，其余的大聚合平台分布在BSC和POLOGAN链上。不过，从用户数目上看，BSC链上的聚合项目更受青睐，这也会是因为其GAS成本较低，挖矿收入相对较高，更符合中小资金用户的需要。
从营收方面看，最近市场低迷，机枪池子商品的收益率也在降低，但总体来看，各平台商品的收益率相差不会太大。对于稳定币机枪库，大多数商品年收入在3%-12%之间（依据不一样的稳定币）；对于比特币、以太币等主流货币的机枪池商品，单个商品的年回报率能达到40%以上，但整体中值在10%-20%之间。为了鼓励更多的人参与，只有部分新项目会获得平台币奖励，致使4月份的收益率较高，下图显示的是4月底推出的adamant的高收益商品。
需要指出的是，从主流商品的盈利模式来看，聚合平台的价值支撑在于平台锁定量的规模。锁定量越高，产生更大收益的可能性就越高。平台每次截留20%-30%的价值（每一个平台截留的份额不同），以平台币的形式进入社区基金奖励池。奖金池越大，参与者的APR水平就越高，从而吸引更多的投资者。这是一个积极的循环。不过，一旦DeFi市场流动性挖矿收入降低，聚合平台的盈利能力也会降低。这或许会开始一个负循环。
聚合收益平台的风险
除去市场流动性对聚合平台的负面影响外，机枪池商品最大的风险原因来自外部。第一是黑客攻击的风险。
因为DeFi市场缺少监管，自然成为黑客攻击的重灾区。尽管大部分项目在上线前都会经过一家或多家安全企业的审核，以确保代码级别的安全性。但在2022年，DeFi市场仍有很多安全事件发生，其中黑客攻击是部分缘由，很多项目在小机制中设置不合理也会成为项目上线后的重大安全风险。
据成都链安统计，仅今年6月，DeFi行业就发生了11起安全事件，如闪贷攻击、业务逻辑漏洞、项目奖励机制等缘由，这类都成为黑客发动攻击的“裂缝”。下表显示了今年6月11起安全事件的总体状况。
对于总收入平台来讲，闪电贷款已经成为黑客最常见的攻击工具。譬如，今年5月，菜鸟兔遭到黑客攻击，在短期内铸造很多菜鸟兔代币，然后被黑客供应，致使菜鸟兔价格狂跌90%以上。
依据各大审计实验室的研究，这是借助闪贷操作价格的典攻击。重要是wbnb兔牌LP的价格计算存在缺点，兔牌的铸造数目取决于缺点的LP价格计算办法，最后致使攻击者借助闪贷操纵wbnb兔牌池，从而提升LP的价格，铸造很多兔牌。
假如说黑客攻击是一种“人祸”，那样给聚合营收平台带来重大风险的第二种“人祸”来自平台内部。今年4月，BSC最大的贷款平台金星调整了取款手续费，而贝尔特、奥特法姆、比菲等多家机枪池没准时调整方案，致使本金流失。
DeFi协议的搭配是乐高积木式组合，一触即动全身。某些基础协议的速率变化可能致使机枪库整体策略收入的变化。变动后，假如不准时调整方案，或许会出现亏损。
金星的退市费调整是基于社区vip-12策略的部署，该策略已提前两个月公布，并多次更新。然而，参与此次事件的多个项目方没准时进行方案调整，给投资者带来了损失。这也暴露了该平台在策略管理和跟踪方面的缺点。
综上所述，在目前市场低迷阶段，总收益平台是寻求稳定收益的好投资工具。但机枪池商品并不意味着没风险。投资者在用前需要详细知道平台的投资方向、回报表现、安全性等信息。
